恒指配资APP下载里维安、特斯拉与“霍莉指数”：普通大众电动车赛道新格局该如何交易

　　个股实时行情

　　特斯拉（TSLA）：上涨 24.50 美元，涨幅 6.23%

　　里维安（RIVN）：上涨 1.23 美元，涨幅 6.60%

　　美国电动车行业格局或将迎来根本性转变。

　　特斯拉于 7 月 2 日（周四）公布产销数据，表现十分亮眼：总产量 451，758 台，交付量 480，126 台，较市场一致预期 406，600 台高出 18%。

　　但即便业绩超预期，该股走势却不尽如人意。当前特斯拉市值高达 1.5 万亿美元，对应过去 12 个月营收市盈率约 15 倍，估值压力巨大。

　　另一边，体量远小于特斯拉的电动车企业里维安，近期推出中型 SUV 车型 R2，直击特斯拉 Model Y 主导的竞争最激烈中端市场。二者规模差距有多大？撰稿当下，特斯拉市值 1.48 万亿美元，里维安仅 235 亿美元；特斯拉 2025 年全年销量近 164 万台，里维安仅 42，247 台。

　　特斯拉去年售出车辆中，96.9% 来自 Model 3 与 Model Y，Model S、Model X 与赛博卡车三者合计仅占 3.1%。这一数据至关重要：此前里维安仅有两款尺寸大、售价超 10 万美元的高端车型 R1S（价位对标 Model X）与皮卡 R1T（对标风格极具争议的赛博卡车），只在高端市场和特斯拉形成竞争。如今 R2 车型精准切入销量最大的中型 SUV 赛道，而该细分市场电动车份额长期由 Model Y 垄断。

　　霍莉指数

　　我结合日常大众消费行为总结出一套观察指标，命名为 “霍莉指数”。多年来，我妻子霍莉的消费选择一直是可选消费品行业行情的先行信号。

　　此前露露乐蒙、星巴克、好市多、苹果、耐克、特斯拉长期稳居榜单前列，但多家品牌陆续从榜单出局： 2023 年圣诞前后，露露乐蒙被未上市运动品牌 Vuori 取代，耐克换成昂跑，星巴克被 Equator、蓝瓶咖啡替代；好市多仍在榜单，但随着亚马逊收购全食超市后其商品降价，更多日常采购转移至全食，且好市多可代收亚马逊退货。

　　苹果依旧留在清单，但今年出现有史以来最重大的转向：霍莉连续购入两台特斯拉之后，刚刚预定一台里维安 R2，计划年底提车。我本人暂无换车计划，但这款车吸引力十足，它不仅对标各类中型电动 SUV，还能和我现在开的传统燃油中型 SUV 正面竞争。

　　7 月 2 日周四特斯拉发布大幅超预期的交付数据，股价却明显走弱。利好落地反而下跌，代表市场早已把这份乐观业绩计入股价。在当前高估值之下，很难找到能从基本面驱动股价持续上行的新催化因素。

　　短期行情利多里维安，但我们必须客观看清它的基本面短板：公司尚未实现盈利，市场普遍预计 2030 年前难以达成净利润转正。最新季度财报显示公司账面现金约 48 亿美元，但机构一致测算，公司达到正向现金流前将消耗约 90 亿美元现金。中长期来看，公司几乎必然会通过增发稀释股权或发行债券募资，这一基本面压力会持续压制股价。因此，虽然该股自 5 月中旬低点累计上涨近 45%，我们不追高做多，而是采用收取期权权利金的温和看多策略。

　　为把握两家车企行情分化的机会，推荐两套胜率较高的期权组合策略：

里维安 8 月 21 日到期、行权价 16 美元看跌期权 —— 卖出开仓，每份权利金 0.85 美元不足两个月行权，行权收益率 5.3%；最坏情况以 15.15 美元 / 股承接股票，相对 7 月 2 日收盘价折价近 19%。特斯拉 7 月 31 日到期，420/425 美元看涨垂直价差组合 —— 卖出开仓，净权利金收入 1.35 美元温和看空策略，风险完全锁定；若特斯拉横盘或小幅下行，可赚取权利金；若 7 月到期前股价始终低于 420 美元，收益最大化。